新冠疫情+能源危机：全球供应链如何度过寒冬？

疫情给所有国家都带来了一场史无前例的产业链撕裂。一个生产环节、运输环节的断裂，导致整条产业链的停顿，以至出现供应短缺。最新案例是芯片短缺催生出的汽车业生产线停顿、车辆延后交付问题，其中，德国表现得最为突出。另一方面，人力资源的短缺也是造成供应链断裂的重要原因之一。发生在美国港口大堵塞的最大原因就是因为卸货工人和卡车司机不足，导致港口积压情况日益严重，产生恶性循环。

紧张的供应链可能是目前发达经济体面临的最大问题。但另一场危机也迫在眉睫，那就是能源危机。由于需求的复苏和寒冬的来临，对能源的需求越来越迫切，而由于疫情的影响，能源供应跟不上需求，导致全球能源紧缩越来越严重。2020年煤炭生产约较2019年减少5%，而根据全球指标澳洲新堡（Newcastle）燃煤价格攀升至每公吨202美元，约是2019年底价格的三倍。煤炭供不应求预料至少延续到冬季，未来几个月燃料短缺令许多国家忧心忡忡。今年冬天，当北半球的需求达到顶峰时，全球的涨势预计将达到高潮，这可能会打断全球经济复苏并助长通胀。

在当前世界经济从疫情中逐渐复苏，市场需求缓慢回升，而货币和财政刺激政策依然宽松的背景下，任何能源市场的剧烈动荡都可能引发全球性能源危机。

当前的能源危机已经演化到，是否需要呼吁下调室内温度、降低消费、节省能源的地步，此外工厂也面临关闭，整个供应链受到威胁。欧洲的能源的危机可能会产生严重的经济后果：飙升的电价将提高今年冬天欧洲出现停电的风险。停电可能会进一步推高能源价格，加剧对通胀的担忧，并使企业本已在原材料方面承担的成本不断上升。世界各国政府都在努力限制对消费者的影响，一些国家可能会命令工厂关闭以节省电力，而这又将引发一系列连锁反应。

今年冬天，欧洲可能有数千万家庭无法负担供暖费用，而陷入所谓的“能源贫困”。按照欧盟的定义，这一术语是指无力负担“室内舒适温度”。

欧洲能源危机

由于天然气供应存在的结构性问题以及气候影响，欧洲能源行业的压力不断上升，天然气和电力价格恶性通货膨胀的情况愈发显著。

英国天然气批发价格年内已涨超250%。自8月以来，英国已有10家小型天然气公司接连宣布破产，美东时间9月29日报道，又有三家英国能源公司被迫停业，导致失去供应商的客户数量超过170万，能源行业的压力不断上升。全球天然气等大宗商品的价格正在不断上涨，用能源发电的成本有所增加。在供需问题越发突出的情况下，英国的电价与去年相比上涨幅度超过了7倍，直接创下自1999年以来的最高纪录。

在西班牙和葡萄牙，9月初平均批发电价大约是半年前平均价格的3倍，为每兆瓦时175欧元；荷兰所有权转让中心(TTF)批发电价为每兆瓦时74.15欧元，比3月份高出4倍；英国电价已经创下历史新高183.84欧元，只有更贵，没有最贵。

10月欧洲基准荷兰天然气期货价格飙升至每兆瓦时100欧元，创纪录新高。英国合约亦大涨17.4%，创下252.53便士的记录新高。过去一个月，这两份合约的价格都翻了一倍多。而欧洲的天然气储存量已比五年平均水平低16%，处于历史新低。

10月5日，明年到期的德国电力价格期货首次突破150欧元/兆瓦时，创纪录新高。根据德国联邦统计局近日发布的数据，德国9月通货膨胀率比去年同期上涨4.1%，其中天然气和电力价格的涨幅尤为明显，天然气的批发价已升至历史新高。

法国电力价格在上周四创下历史新高，上涨10.3%至每兆瓦时135.50欧元，换算成石油等价物，价格已接近200美元/桶。本月1日起，法国天然气的“政府管制售价”再次上调12.6%，直接影响到以此定价机制签订合同的大约300万家庭用户。

能源危机正向全球蔓延

市场数据显示，过去一年里，亚洲的液化天然气价格暴涨近600%；欧洲天然气涨幅更为惊人，7月份价格较去年5月份相比增长超过1000%。天然气一跃成为今年年内涨幅最大的大宗商品。由于天然气短缺，这场危机正蔓延至全球其他地区，天然气价格飙升。

日本：天然气抢购

欧洲天然气价格正在达到近十年来的最高水平，天然气价格暴涨在亚洲引发恐慌，各大买家开启液化天然气争夺战。包括日本、印度在内在亚洲买家正高价购买天然气。彭博报道称，日本东北电力公司和印度盖尔公司本周三以创记录的季节性高价购买了今年11月和12月的液化天然气。亚洲液化天然气现货价格已升至有记录以来的季节性最高水平。亚洲买家担心，来自欧洲客户的争夺可能进一步推高亚洲液化天然气现货价格。

巴西：水力发电崩溃

巴西的严重干旱已导致水力发电的崩溃，如果不增加从乌拉圭和阿根廷的电力进口，可能迫使这个南美国家开始限制电力供应。

巴西东南部和中西部的水力发电水库占全国装机容量的近四分之三，但在此次91年来最严重的干旱中，水力发电水库已经下降到17%。巴西作为南美最大的经济体，其60%的电力来自水力发电。但今年的拉尼娜现象造成了干旱，水库水位下降，使水力发电的可靠性明显降低。为了缓解电网崩溃，巴西正在启动天然气发电机，以弥补水力发电造成的损失。这迫使政府不得不在紧张的全球天然气市场上与其他国家展开竞争，可能会再次间接推高天然气价格。今年早些时候，拉尼娜现象给巴西带来了干旱，但给南美洲东北部带来了大量的降水，使哥伦比亚水坝的水位达到历史上的高位。美国气候预测中心称，今年秋冬出现新一轮拉尼娜现象的可能性为70%，这可能会推迟巴西的雨季，并引发电力中断，对经济产生严重影响。

印度：“电荒”

在世界的另一边，印度面临着与巴西不同的电力危机。野村金融咨询与证券印度经济学家Aurodeep Nandi表示：印度电力行业正面临一场完美风暴。我们陷入了这样一种情况：需求高，国内供应低，而且没有通过进口补充库存。与此同时，印度主要煤炭供应商之一印度尼西亚的煤炭价格从3月份的每吨60美元升至9月份的每吨200美元，抑制了印度煤炭进口。由于能源危机不断升级，在进一步消耗库存后，近期印度燃煤电厂平均只剩下4天的煤炭存量，为多年来的最低水平。如果供应没有得到及时补充，印度可能不得不削减对能源密集型企业和住宅的电力供应。

美国：电价上升

在即将进入冬季取暖季之际，美国柴油库存降至20年最低，这可能加剧今冬美国的能源危机。美国能源情报署数据显示，美国柴油库存目前仅能维持31.2天的需求，为2000年以来最低。部分电力公司警告，燃料短缺将引发冬季电价上涨，极端情况下甚至面临停电。杜克能源表示，高油价和低产量将使公司北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的客户每月账单增加约11美元。美国有丰富的天然气资源，但其天然气价格也一度创下近10年来最高水平。美国专家认为，美国有足够的天然气度过一个正常的冬天。但持续的低温可能会造成天然气短缺。“如果今年冬天气温持续走低，问题就会出现。”美国是天然气出口大国，也是欧洲重要的天然气供应方。8月底的飓风“艾达”不仅影响了对欧洲的天然气供应，也导致美国居民电价格再次上升。

能源危机困扰全球供应链

能源价格大涨不仅会影响居民消费，也有可能出现工业减产，冲击经济增长。由于天然气危机进一步波及了食品、钢铁等其他行业，形成连锁反应。英国有几家钢铁厂已全面停产。受电力上涨、粮食短缺等因素影响，英国部分超市直接被民众哄抢一空。居民部门消耗能源较多，以英国为例，英国居民部门消耗了2019年消耗了天然气总量的34%，其次是发电行业用了32%的天然气。对于居民而言，天然气涨价将会对其整体消费能力产生冲击，降低消费信心。而工业用户占天然气使用量的12%，能源价格的上涨如果不能及时传导到下游，部分小生产企业或难以承受冲击。也不排除能源极端缺乏下，对居民端保供，而对工业部门限产。长期能源紧张将会对增长产生较大压力，能源危机的冲击将导致全球通胀压力加大。欧洲能源危机不仅使工厂面临关闭，还将加剧市场对经济的通胀焦虑。

能源危机也将波及至食品供应链，荷兰合作银行预测，相比谷物、肉类等必需品行业，食品加工业受到的冲击将更严重。由于脱欧和新冠疫情导致劳动力短缺，英国从猪肉、汽油和家禽到药品和牛奶的所有供应链都已紧张到极限。英国政府已经紧急延长了5000名外国司机的签证到2022年，本周一，约100名英国军人已抵达英国石油公司的一个储油库帮助运送燃料，以弥补卡车司机的严重短缺。劳动力短缺不只表现在司机短缺，也体现在了肉类加工业屠夫和屠宰工人的严重不足上。英国全国养猪协会(NPA)的政策服务官员Lizzie Wilson说，屠夫的短缺意味着加工商的产能减少了25%，造成待宰的成猪在农场里积压。

中国经济在今年1-8月的增长复苏带来了强劲的电力需求，然水力发电量同比下降1%，加重火力发电的压力。与此同时，中国面对显著的煤炭短缺，国内煤炭产量由年初至今仅增加4.4%，进口煤炭量更下降10.3%。煤炭价格暴涨之后，中国也陷入电力紧张，多个省份轮番拉闸限电。荷兰合作银行在一份报告中称，几家大豆压榨厂被迫关闭，导致豆粕库存持续下滑，动物饲料应声上涨 。农场投入方面，中国政府的重点是确保化肥生产的电力供应，氮和磷肥出口将受到限制，可能推高全球价格。在消费食品方面，冷藏，物流和包装等投入成本上升，再加上运营规划难度加大，将给已经处境艰难的食品加工企业带来进一步压力。在包装材料上，特别是纸和金属，受到严重影响。主要纸品生产商宣布暂时关闭，这可能导致9月和10月纸包装供应减少10％至15％。铝价徘徊在13年高点，因此金属包装可能面临更大的价格上涨。在乳品行业，限电可能干扰挤奶机、牛奶存储、抽水机和抽粪机的运作。已经面临肉价下跌压力的猪肉供应商可能还会遭遇冷库和物流供应紧张的困扰。